三只松鼠（300783.SZ）2024年4月17日发布音信称，2024年4月17日三只松鼠禁受浙商证券股份有限公司等机构调研，董事、董事会通告：潘说念伟参与管待，并回应了调研机构建议的问题。

　　调研机构确定如下：

　　杨骥、杜宛泽/浙商证券股份有限公司；刘潇、章昕乔、刘淑生/华安基金措置有限公司；蔡荣成、黄逸群/易方达；潘润杰/嘉实基金；冯允鹏/中欧基金；袁辰昱、张杭/工银瑞信等参与单元。

　　调研主要本色：

　　相同问答

　　1、公司“高端性价比”计谋扩充以来，业务基本面发生了哪些变化？

　　答:公司在行业最初建议“高端性价比”计谋，并通过2023年的一系列表里部变革，基本已毕了“全品类、全渠说念”的全新可捏续增长基本盘。其中以抖音为代表的短视频电商渠说念，通过商品与运营的匹配，快速建树鸿沟上风，从而牵引供应链全链路、全因素资本优化，最终擢升居品竞争力。同期短视频电商还具备本色属性，重叠公司在本色创作与品牌运营的永恒领导，能快速擢升世界化品牌势能，进而赋能全渠说念销售转机。2024年第一季度，公司不时“高端性价比”计谋变革见效，已毕营业收入636.46亿元，同比增长91.83%；归母净利润83.08亿元，同比增长60.80%；扣非净利润32.63亿元，同比增长92.84%，为2024年“重回百亿，在全中作念强”总体方针的已毕打下坚实基础。

　　2、高端性价比计谋是否会对毛利率产生影响?

　　答:公司自扩充“高端性价比”计谋以来，毛利率保捏相对踏实，收入鸿沟捏续增长，盈利工夫捏续改善。居品质价比的擢升是通过供应链全链路的优化，在确保居品品质的同期已毕利润的溢出，并将这部分利润让渡给破费者，从辛勤毕高质的同期兼具性价比。

　　3、公司关于线下分销渠说念的布局和规画？

　　答:三只松鼠是一家简直兴味上“全渠说念”规画的企业。2023年公司要点聚焦短视频电商，以鸿沟增长及大单品打造带动“抖+N”的全渠说念体系建树。2024年度，公司将要点布局线下分销业务，通过货盘与组织的优化适配，迟缓鼓吹日销品区域化深度分销的打造。

　　4、公司一季度措置费率有所镌汰，主若是什么原因？

　　答:“高端性价比”计谋牵引下，对外是渠说念及居品发生了权贵变化，对内是组织发生了较大更动。初步打造了“品销合一”的组织方式与协同的组织价值不雅，初步已毕“业务、供应链、组织”的结构化重塑或升级。解脱了往日电商期间的组织惯性，以德鲁克、戴明措置理念为带领，已毕精益化措置，从辛勤毕了2024年一季度措置费率从同期的3.19%镌汰至1.33%。

　　5、一季度销售费率增长的主要原因？

　　答:2024年一季度，公司销售费率保捏相对踏实，炒股配资略有增长的主要原因系渠说念结构退换。短视频电商销售占比相较同期有所擢升，从而影响了举座费率。短视频电商渠说念的计谋兴味不仅在于鸿沟化增长牵引供应链全链路优化，从而建树大单品矩阵；同期还在于品牌的本色化属性，大约已毕更大层面的品牌曝光与品牌IP的打造，从而对全渠说念销售产生正向影响。

　　6、公司怎样看待销售的淡旺季波动？

　　答:现在公司照旧初步打造适配抖音、区域经销等渠说念发展的日销货盘并孝顺踏实增量。其中2023年线下分销业务16.41亿的营收中，日销品孝顺超30%。畴昔跟着大单品的打造、居品适配性的捏续优化以及全渠说念布局的深远，公司的季度性收入将趋于愈加平衡。

　　7、公司“制造型自有品牌零卖商”的买卖模式与其他企业有何各别？

　　答:公司的买卖模式是“制造型自有品牌零卖商”。制造型是指针对中枢坚果品类自建工场，针对芒果干、鹌鹑蛋等零食大单品，通过鸿沟上风及勾通模式革命深远供应链，从而镌汰资本擢升利润。同期为落实“高端性价比”的计谋定位和“国民零食，国民好价”的品牌定位，公司会将供应链利润的溢出让渡给破费者，从而简直作念到质高价优。同期三只松鼠自有品牌有匡助破费者提高选拔后果，零卖约定位将以资本、后果和体验为中枢，通过全渠说念布局更省略地触达破费者。松鼠的买卖模式与纯制造型或零卖型的模式齐存在其买卖合感性，最终的见地齐是劳动好破费者，为破费者创造价值。

　　8、公司自主缔造供应链是否带来了资本优化？

　　答:公司现在已全面参预坚果品类的自主制造模范，构建了以“礼包分装、逐日坚果、夏威夷果、碧根果、昂然果”等品类的自动化产线升级，并与世界500强企业翱兰海外合伙建成产线，同期以自主制造为要道点渗入到原料产地，已毕了全链路资本的优化。刻下公司照旧打造了逐日坚果、夏威夷果、蜀香牛肉、手撕面包等超10款亿级大单品，孵化了芒果干、鹌鹑蛋、沙琪玛、辣卤礼包等多个爆款，畴昔将捏续以“一品一链”为中枢，革命勾通模式作念强一批大单品，从辛勤毕资本的进一步优化。

　　9、畴昔公司盈利工夫预期？

　　答:在“高端性价比”计谋牵引下，公司2024年将以“重回百亿，在全中作念强”为总体方针，鼓吹全渠说念的可捏续增长。鸿沟的彭胀将带动利润的捏续增长。同期，公司借助鸿沟上风深远二产参预一产，通过坚果原料直采、零食供应链勾通模式革命等举措鼓吹全链路因素优化，从而有用镌汰居品资本，让利破费者，最终保捏居品毛利率的踏实。此外，运营及组织措置后果的擢升将带来用度的迟缓优化，从而最终已毕盈利工夫的捏续擢升。

　　10、各人不错通过什么神志了解到公司的情况？

　　答:为更好地打造平正、公开、透明的投资者相同渠说念，公司董事长及董秘已灵通微信视频号，接待体恤。

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